抱团早换了，别说没告诉你！
②新方向：
数字货币（回顾请看：《突破1亿的背后？！》、《今天，字少事大》）
化工（星球内，提前布局的）
节后，第一篇就写了抱团的新方向，就俩字：通胀！
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（一）
抱团新方向：通胀
对于通胀这事儿，好多人不理解。我重点回复2个问题，都是后台提问比较多的疑惑。
疑惑①
通胀就是涨价，不是坏事么？
小孩子看的动画片，才一定会分出好人坏人。成年人的世界里，大多数时候只有立场和利益。
对于“通胀、通缩”所对应的社会经济关系，很多朋友脑子里总是转不过来。大家现在都没有耐心去琢磨文字，我索性又做了张图。什么时候胀，什么涨？什么时候缩，什么涨？一目了然——
(点击图片可放大)
大家从我做的图中可以看出，每一个经济阶段 ，都对应着不同的投资机会，相应的涨价行业也不同——
**去年，**叠加疫情影响，是一个典型的经济下降通道阶段，所以对应的必需消费品，医疗、白酒等都是被抱团的对象。
**去年下半年，**疫情得到部分控制，经济复苏时，我们可以感受到抱团的对象变成了新能源等科技行业。
**今年开始，**叠加各国政策的催化，经济形势急转直上，最直接的体现就是春节期间到现在，大宗商品等价格全部在飙升。
疑惑②
机构去年埋伏的，现在才说通胀的逻辑？
正如之前在新星球早报里写到的：
“整个春节的时间，我都在梳理相关的资料。现在美国效仿咱们的大基建政策，推动了大宗商品的疯涨，又叠加刺激了化工这一方向的爆发。”
回顾请看：《今天给出——年后的方向》
虽然大宗商品都在涨价，相关的有色等板块也在疯涨。但之前，机构埋伏的是各个行业的预期，在更长的时间周期里，能决定是通胀还是通缩的，不是机构，而是各国的经济状况、财政政策。
在2020年的第四季度，其实很多大宗商品信号，已经有了一些苗头。但很有可能只是个别行业，因疫情触底后，现在一时疫情减缓，供需改善后的小周期反转。这时，谁都不能确定说：是能够持续一两年的通胀方向。
**玛利亚：**直到2021年到来，对岸老美那部狗血宫斗剧大结局了，能说了算拍板儿的人，终于不会再变了。BD的新政策，和美联储的态度，都进一步明确了，我才放 心确认了：未来一两年，全世界的是胀的，而不是缩的。
（二）
《大江大河》系列2——民营炼化企业
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化工，是一个涉及具体行业方向很多的超大板块。而这次的《大江大河系列》，我也是会挑几个最感兴趣的亮点细分行业，着重来讲。
今天，咱先用大白话讲讲民营炼化企业。
1、优势
对比“两桶油”那种吃皇粮的老大笨企业，民营炼化企业的优势很明显。因为炼化行业是典型的资本、技术密集型投资，民营企业新建产能的规模优势，可以优化选择最佳的工艺路线。简单总结优势如下：
**①后发优势：**装置先进，工艺成熟，以及规模优势显著。因为传统炼化项目普遍投产在 2004 年之前，而民营大炼化在 2019 年后。15年时间，差了不止一代设备工艺了。
**②配套优势：**大体量码头、港口，产业链一体化配套项目+在单一园区集群化运作=超低成本优势！
这样看来，我国的民营炼化企业，在全球的壁垒都极高。就连美国，都还未出现体内配套30万吨级港口码头的单一园区，集群化炼化一体化企业。
现在想想《大江大河》里的王凯角色，就理解为什么一定要建好码头了吧。配套对于减低成本很重要。
系统性低成本配套
“煤电为炼化供能+煤化工为炼化提供辅料”，在环保趋严的政策环境下，是无敌的壁垒性优势。
③炼化一体化后的产品，形成组合的理念，降低单一产品的风险，减少商品价格波动性带来的损失。
民营的炼化企业，产能设计先进，可以使整体装置保持常年开工，大大降低了运行成本、能耗、物耗！
物料平衡、物尽其用。
- **传统：**装置重，炼油与乙烯装置的建设不能同步。
- **民营：**炼化一体化的投建过程中，能够做到炼油与乙烯间的物料平衡，物尽其用。
举个栗子：炼油装置中需要氢气，而裂解乙烯中会副产氢气，通过氢气池可以优化产品，减少氢气浪费。还有，可以对炼厂干气、乙烯装置液化气进行综合利用等，规模化后，减少分离成本。
还是听不懂？你就想想，原来家里冲马桶时，只能用一次冲一次水。家里那些无敌贤惠的妈妈们，就用洗完手的水，接在盆里，然后再冲马桶。攒水的那个大桶，就是相当于氢气池了。这套流程工业化了，就叫综合利用。
④核心优势
在2020年上半年，吃皇粮的那“两桶油”都大幅亏损的情况下，民营炼化企业的龙头们，竟然还取得了远超行业的收益！
核心原因：成本优势！
**误解：**之前很多人认为，炼化的行情是难以持续的，因为大家都以为是些短期的利好刺激——比如消费税原因、发改委40美金极低价套利等...
**事实：**民营炼化龙头企业，远远领先行业的成本优势！所以在同样很差的市场条件下，通过极低的成本带来显著的超额利润！
反过来说，民营炼化企业的成本护城河，又是基于以上①、②、③优势产生的。三者兼备、优势越大的企业，其护城河就会越深！其超额利润持续的现象，就会越长时间存在！
2、民营炼化的优质企业、细分方向