碳中和，就是环保股，呸

昨儿的热汤给大家没白熬，从昨晚外盘开始：普天通胀，全球共嗨！今天还能终结A股持续暴跌，指数能翻红的主要原因——

然鹅，工作还是要做的，公号还是要写的。

针对最近后台重复最多的提问，我把写过的观点凝练整理出来，重新强调一遍：

神预言——白马股将被杀估值！

3月1日发文：《石更》

逆向解读——为什么暴跌？

玛利亚观点凝练：

在美国的1.9万亿财政刺激下，都会来中国买，在帮我们把出口做上去，把GDP买上去，把通胀搞上去。这样一来，上面就会犹豫，**是否还需要我们自己的货币政策，继续走宽松的路？**市场不该盲目乐观，而是应该做好准备：上面决定紧缩的信心加剧...

这一信号传导进金融市场，就是最近的结果：一开盘，聪明资金都在比谁跑的快，尤其是逃离高位抱团票，杀大白马的估值...

碳中和，就是环保？呸！

提到最近特火的“碳中和”，大家听到最多的，来自没上车人的醋味抱怨就是：纯粹炒概念，没屁用的...碳中和就是环保，多少年都不涨的题材，没屁用...

还持有这种观点的朋友，人物侧写都是看问题偏激又自负，且平时不会踏实研究内容逻辑的。

玛利亚：

碳中和里最大的投资逻辑，不是在环保，想象空间最大的增长市场，也不在环保。读了这么多的ZF工作报告和机构研报，大家都把简单的事情给搞复杂了，其实最主要的逻辑点是——“土洋结合”的新基建！

1、先说“新基建”这词

首先新基建并不是新概念了，但在“碳中和”的任务目标下，很多基建要以新标准、新眼光去看待了——** **

比如，

**①新能源：**一提新能源不要总想着就是电动车，它是对新型能源的统称。在“碳中和”的背景下，需要提升对风电光伏等，非化石能源消费，带动整个能源和电力结构的转型升级。除了风电、光伏等，**还要特别关注核电！**其实这才是真正的清洁能源。

**②新材料：**碳纤维行业，受益于海上风电项目的快速发展，需求将快速增加，尤其是国产化龙头，将逐步崛起并对进口材料进行替代。

**③新建材：**随着环保排放提标，像原来的建材——水泥、玻璃这些在化学分解的过程中，也会产生碳。而且，这是与需求产量相匹配的，属于偏刚需，很难实现完全的去化。

所以现在可能的降碳路径——

**水泥：**在于燃料端的控制，通过更多严格的环保错峰政策，将不同排放水平的企业的生产份额，重分配进而实现降碳；
**玻璃：**则是可能通过煤改气实现降碳，但是会增加企业生产成本。

2、再来说 “土”

“碳中和”对很多听起来就很“土”的行业，将有巨大的调整——比如生产端，这些面临供给侧改革的行业：包括钢铁、煤炭、化工、石化、建筑等。

这块儿我就不赘述了，前面都写过：

**钢铁：**2020年9月4日，《内循环9——又一个涨价逻辑》

**煤炭：**2020年9月28日，《闪崩的今天，竟然，只有它全红！》

**化工：**大江大河系列直通车：《石更》

还有两篇具体写了什么是供给侧改革、供需缺口的机会：《大白话聊聊——什么叫需求侧改革！》、《今天给出——年后的方向》

3、具体聊聊 “洋”

听着看着就洋气的题材，除了新能源电动车外，今天我想重点写的是四字哥哥——BIPV。

一看英文先别慌，也别觉得陌生，咱们先看看这东西的场景应用，上图：

这是一款发电玻璃光伏幕墙，从名字上我们就可以看出，BIPV这一题材，结合了：新电力、光伏、玻璃建材、建筑等，这正是我总结的那个词儿吧——“土洋结合”的新基建！

** **

光伏瓦与陶瓦正在配套施工安装的雄安文化中心项目

BIPV这块儿的内容特别多，推导过程就不赘述了，我提炼了最核心的几个逻辑点，直接把结论总结给大家：** **

①产品——

国外产品：

特斯拉Solar Roof，主要面向欧美高端住宅市场。

Solar Roof第三代，有太阳能瓦片和非太阳能瓦片两种类型，，比标准屋顶瓦坚固3倍以上！可抗风速达到166MPH。

且利用垫层和集成气隙隔热，使用寿命为25年。与前代产品相比，Solar Roof V3的单块太阳能瓦片**面积增加4倍以上，**以相同屋顶面积及年均发电量测算，单瓦价格下降近40%！

国内产品：

隆基在今年7月发布首款装配式BIPV产品“隆顶”，主要面向工商业厂房屋顶；东方日升在江苏金坛基地BIPV项目已并网并投入运营；汉能在2017年7月发布第一代BIPV产品汉瓦。

隆基部分分布式电站项目案例：

②销售——

** **

国外：

国内：

1）BIPV为建筑的一部分，若屋顶所属权归用电方所有，可降低商业模式的复杂性，有利于转让及减少利益方。

2）经济性高于“彩钢瓦+购电”、“彩钢瓦+BAPV+部分购电”。参考Solar Roof商业模式，目前仅通过线上直销出售，业主为电站持有者。

以江西丰城的项目为例：100MW屋顶分布式光伏发电项目中，光伏建筑一体化(BIPV)容量达到了40.9MW。BIPV项目由：中国电建集团华东勘测设计研究院总承包建设。

③回报——

** **

国外：

Solar Roof相比不加装光伏电站的屋顶更具经济性。以加州住户平均每月电费110元，平均住宅面积2000平方英尺测算，适用功率为4.6 kW的Solar Roof，售价与安装一个优质屋顶相当，且预计每年可节省电费1337美元*，*所节省的电费折现至今，再加上购买安装成本，与购置普通屋顶相当。

相比普通沥青或优质屋顶+太阳能电池板的组合，Solar Roof经济性更好。以25年使用寿命测算，Solar Roof的折现总成本最低，屋顶+电费+太阳能系统价格为1.55万美元，投资回收期12.6年，IRR为5.8%，均优于屋顶+太阳能电池板的组合。

国内：

国家大力在公共建筑分阶段推广BIPV应用、在高耗能建筑鼓励推广BIPV应用，并给予一定的光伏补贴及绿色建筑奖励政策；给予差异化电价补贴和财税政策——

对于新建或改造建筑使用BIPV产品，**以5年为限，第一年补贴0.5元，每年退坡0.1元，直至5年后无补贴运行，**同时优化补贴资金发放及报审机制。

**鼓励地方政府出台地方性补贴政策，对全部实现BIPV的项目，给予一定补贴。鼓励银行等金融机构加大贷款力度，并降低利率水平，提高BIPV项目服务效率；**鼓励各地方政府积极开展BIPV试点城市建设，重点在民生、工商业、乡村、基础设施、公共机构等领域发展光伏应用。

④国内市场空间——

**BIPV每年潜在屋顶面积：翻新屋顶+新增屋顶，约12.3亿平方米。**假设光伏板功率为200w/平方米，潜在装机规模为245GW。假设BIPV价格为5.5元/w，则对应市场空间1.3万亿元！

**玛利亚：**看，我通篇没提到环保股吧！但以上，哪一样不是在为环保，在为“碳中和”这个大目标做着贡献呢？

今天的信息量很大，全是榨不出水的干货，建议朋友们在点完**“点赞+在看”**、抢完评论区头牌、给我打赏完生日红包后，再踏实读几遍哈哈得瑟完了，我去和家人切蛋糕啦~

我的生日愿望——

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Top Comments

冷冷的抱抱

Pinned

34

女神生日快乐～今天我结婚纪念日，同乐同乐！

圣股玛利亚

*Author*

27

哇～我祝福您和爱人永远幸福甜蜜最后一个置顶给你了

M2

Pinned

39

本人在国内某碳交易所工作非常认可本文的逻辑～小小打赏，生快生快🎂

圣股玛利亚

*Author*

33

谢谢专业人士的认可。特斯拉去年靠卖指标赚了好多钱啊

李纪生

Pinned

20

昨天试着打了个赏，今天果然回口大血

圣股玛利亚

*Author*

36

置顶你，分享好运～好像咱这儿每天都有玄学打赏中签的

S

Pinned

28

姐！3月10号你生日？我也是哈哈哈，姐生日快乐！

圣股玛利亚

*Author*

24

哈哈同乐。置顶你

卫国

72

你若早生500年，乾隆何必下江南，你若早生1500年，明皇不会恋玉环，你若早生两千年，吕布不会找貂蝉。你若早生若干年，八戒不会下凡间。祝玛利亚美女永远年轻！快乐幸福！

圣股玛利亚

Author

39

我滴妈呀～您这流淌的才华啊～

季夏

70

生日快乐！

漫步

43

生日快乐平安喜乐

漫步

7

大宝贝为了给你庆生也出利好公告了

圣股玛利亚

Author

3

哈哈

GH

40

女神生日快乐

XO

9

姑姑永远十七岁

圣股玛利亚

Author

33

十八～十八才能炒股

ai赵会朋

26

生日快乐！

圣股玛利亚

Author

4

谢谢
kknt

21

生日快乐！双鱼座美女最迷人！

最爱我家琦琦

12

生日快乐早生贵子哈哈哈闭上眼睛许个愿望东方日升撸起来

圣股玛利亚

Author

16

谢谢～不生，哈哈没意思

💪

15

终于说到隆基了

一生何求

15

祝你生日快乐！

越过山丘

5

是我看错了么？标红的部分难道在暗示彩票股还来得及上车。

圣股玛利亚

Author

13

都从底部涨这么多了，暗示啥～该写的逻辑提前好久写了

L

12

！！！！大圣圣！！！第一个！！！！生日快乐！！！！！！！

眯缝眼

6

30了嘛

圣股玛利亚

Author

8

刚满

眯缝眼

7

90後都30了，真可怕

圣股玛利亚

Author

11

讨厌

rikamkz

10

祝玛玛生日快乐，青春常驻！永远十八岁！

圣股玛利亚

Author

5

谢谢老朋友

最爱我家琦琦

4

和我同岁望尘莫及，给我一次机会我也不生，不过儿子让我开心，以后可能是操心

圣股玛利亚

Author

9

每个人有属于自己的幸福～

岁月如歌

9

生日快乐🎂 打赏不多略表心意！

圣股玛利亚

Author

7

有心就好，谢谢

陈志彬

9

第一！祝玛利大大生日快乐！！！

月亮好圆像个饼

6

我也是今天生日

圣股玛利亚

Author

8

生日快乐好巧，已经有三个朋友了

随心

1

生日快乐老师！最近房住不炒的新闻声音很大，这对于万科保利公司股票影响大吗，下跌是机会还是穷途末路了呢老大，您怎么看房地产公司

圣股玛利亚

Author

8

房地产我一直没买过，唯一写过的也就万科

剥了蛋的壳

7

怎么夸你好呢实在是一只勤劳的小蜜蜂

圣股玛利亚

Author

4

我要天天吃蜜

陈秀丽

7

生日快乐！请收下来自远方的爱心，么么哒！

圣股玛利亚

Author

5

远方有多远

🤘·贺

3

玛利亚生日快乐，这几天也在看钢铁，储能，光伏玻璃这些真契合碳中和的东西

圣股玛利亚

Author

7

这些原来的老笨土，现在真要还个角度看了

刘志

7

祝大美女生日快乐！！！一直红下去！

圣股玛利亚

Author

7

借您吉言

王雅楠

7

隆基前些天投了27%

圣股玛利亚

Author

5

慢慢来

王雅楠

6

我塞，貌似第一次留言就上墙，幸运继续加持，明天宝宝涨停！生日快乐！

圣股玛利亚

Author

6

每天100个名额，放完完～

Chuck😏

7

生日快乐🎂🎊

圣股玛利亚

Author

2

谢谢

🏀丁管管丁

6

看完这篇，放下了准备清仓隆基的手

圣股玛利亚

Author

1

哈哈哈

耐心等候&慢就是快

6

虽然被科技摧残的狠厉害，还是要给美女玛丽亚打赏，祝生日快乐🎂🎊🎁

圣股玛利亚

Author

3

敞亮人啊大哥

绿森林

6

大白马撒钱为马总过生日!祝福！

圣股玛利亚

Author

6

哈哈我飘了

仰望天空

6

玛总生日快乐！它改名了—光伏建筑一体化

圣股玛利亚

Author

4

我就叫他土洋结合呢～

唐宋

6

补发一个，生日快乐，圣姑[gift][gift][gift]

圣股玛利亚

Author

3

谢谢老朋友

曦微

1

祝大美女生日快乐～第一次留言，我想问一下，虽然a股最近跌了挺多的，但看到您上周的文章中判断美股短期还有调整，不知道这会不会连带a股继续下跌呢

圣股玛利亚

Author

5

总有个先来后到的，A股都先跌为敬了

绿藤

5

生日快乐！能做你的粉丝更快乐！

圣股玛利亚

Author

谢谢老朋友

徐玉娥

3

祝玛玛生日快乐🎂🎂🎂🎁，年年18岁，美股前面跌的太惨了，昨天开始慢慢回血了，太难了，赚的一点点全部亏回去了

圣股玛利亚

Author

5

谢谢。美股今年不会崩了，找好节奏，收益应该不错

行者无疆

3

生日快乐！太敬业了嘛。明天睡个懒觉

圣股玛利亚

Author

5

今晚还要盯美股呢每天早上七点多起来写早报

行者无疆

3

终于明白了，确实越优秀，越努力啊

圣股玛利亚

Author

3

还不是因为穷

许QS

5

先祝生日快乐🎂，再看

圣股玛利亚

Author

2

好滴～

Vantablack Obliviate！

5

生日快乐

圣股玛利亚

Author

1

谢谢

熊大

2

同为90后，咱们差距这么大，心塞

圣股玛利亚

Author

4

我在家也是天天被我妈嫌弃的孩子

橙色

3

行情不好的时候，点开玛玛的头像一看，心情一下就好了，祝生日快乐哈，告诉你个小秘密，我昨天过的生日

圣股玛利亚

Author

4

咱这儿好多双鱼座的朋友呀

penny _y

4

生日快乐，虽然关注不久，但是每天都看…最近真是亏的没眼看，又不敢开新仓，亏的又不敢割，想哭

圣股玛利亚

Author

4

不要乱动最近

天元

4

第一次留言，祝美女生日快乐！

圣股玛利亚

Author

3

第二次留言第二次打赏啦谢谢

穷查理是个疯子

3

姑姑，生日快乐！吃的什么蛋糕，我也想吃

圣股玛利亚

Author

4

从小没换过东方君悦的最好吃

🍎啦啦啦

4

生日快乐🎂

天佑中华

3

生日快乐，小仙女，

圣股玛利亚

Author

1

谢谢您

剑心

1

太拼了，生日都不忘搞研究！女神生日快乐！

圣股玛利亚

Author

3

股市不休我不休

小红帽原地满血复活

3

新粉一枚，今天也第一次打赏，你的公众号与众不同，在你这里能学到好多其他的知识，真的大开眼界👍

圣股玛利亚

Author

1

谢谢新朋友

kaku

3

生日快乐！每次看你写的文章都特别满足，辛苦了！

圣股玛利亚

Author

1

你们喜欢看，我喜欢写

许强

3

很久没留言了，今天一定说声生日快乐🎂

圣股玛利亚

Author

1

谢谢老朋友
老刘头

3

女神生日快乐！大家同乐，祝玛总事业有成

圣股玛利亚

Author

1

谢谢

随风

3

生日快乐！

圣股玛利亚

Author

1

谢谢老朋友

Scor_ .🐠

3

姑姑生日快乐🎊🎂🎂🎊

曣

3

生日快乐🎊🎁🎂

圣股玛利亚

Author

谢谢

若水💃长乐

3

玛总生日快乐🎂

圣股玛利亚

Author

1

谢谢您，老朋友

阳光

3

姑姑生日快乐

无意

1

正月廿七，我的生日！可是老婆忘记了。没人祝福我，我祝福女神

圣股玛利亚

Author

2

我祝福你～有老婆就不错了，还挑～评论区多少眼巴巴天上掉老婆的知足常乐哈

紫藤悠然🎄

2

亲，生日快乐！愿真挚善良的你永远被生活善待！

圣股玛利亚

Author

谢谢，愿你也是
游小辛

生日快乐玛利亚，大A长虹

圣股玛利亚

Author

2

明天让大A给咱发红包

2021工程管理咨询

2

给10分，正月里的人，命硬，

圣股玛利亚

Author

哇～还有这讲究呢～

厚德载物

2

祝美女才女生日快乐！

圣股玛利亚

Author

1

谢谢您

雪上蒿

2

麻麻，生日快乐，永远年轻，永远意气风发，永远初心不改

圣股玛利亚

Author

谢谢😜

曉芬upupup

2

第一次留言第一次打赏生日快乐🎂欣赏智慧又有趣的你

圣股玛利亚

Author

1

谢谢这么有品位的你

根哥

1

按部就班，从头读到尾，看不懂的到评论区找答案，哈哈，没想到今天圣姑过生日，无奈想不起什么新词，只好也道一声:生日快乐！美丽长存！

圣股玛利亚

Author

2

谢谢，今天写的篇幅长～说的比较明白，课代表都饭后遛弯儿去了

梁海东

1

希望明天也是你的生日

圣股玛利亚

Author

2

我天天过行吗

sys

2

三月十号正月二十七美女快乐

圣股玛利亚

Author

1

谢谢
小Kin

2

你生日，允许你粗俗一下下

圣股玛利亚

Author

2

哈哈哈哈，我多斯文

小Kin

1

标题很霸气，有木有？

圣股玛利亚

Author

1

哈哈哈，发自内心的呸

杨子

第一次留言，祝美女生日快乐！

圣股玛利亚

Author

1

谢谢第一次留言的老朋友

蟹蟹

1

玛总生快！我爸明天生日。缘分!（？？😜 ）

圣股玛利亚

Author

1

祝双鱼老爸生日快乐

蟹蟹

谢谢姐姐!祝你新的一岁越来越强

Ella

1

玛总生日快乐身体健康所愿皆所得[Party]

圣股玛利亚

Author

谢谢

似水流年

1

祝美女生日快乐！谢谢干货分享！

圣股玛利亚

Author

谢谢老朋友

付裕

玛总生快！想跟你学研究，从哪开始呢？

圣股玛利亚

Author

1

谢谢。这很难一句话说明白

何勇

1

都是双鱼，生日快乐，加油

圣股玛利亚

Author

谢谢，同乐

龙门夜雨

1

先向玛总说声嗨皮波斯得上周知道碳中和这个概念，也选好了深圳能源华银电力和另一个环保股，手一抖买了环保股，这两天把账户环保的让我眼冒绿光，才发现主业是垃圾分类的

圣股玛利亚

Author

1

哈哈哈哈，你这眼神儿得重新配眼镜儿了

弌

bipv昨天看到了，有人还说了几个股，包括启迪设计

圣股玛利亚

Author

1

个股列表都发了

高高

1

祝小玛美女生日快乐！小小心意，不成敬意

圣股玛利亚

Author

谢谢，心意领到了

云卷云舒

1

大宗商品铜后市还会涨吗？

圣股玛利亚

Author

1

会

笑对人生

1

女神生日快乐！容颜永驻！开心每一天！

圣股玛利亚

Author

谢谢您

常帅

1

玛总生日快乐🎂，健康平安，青春永驻……后天正月的尾巴，自己生日

圣股玛利亚

Author

1

七月底的尾巴是狮子座～正月里的尾巴是双鱼座～绵羊音唱起来～

常帅

轻哼两句词儿，小心脏已酥脆

慧明

1

误打误撞炒了两波碳中和努力感受改革带来的变化谢谢美女

迷路老男人

坐等圣菇开球，底n天

圣股玛利亚

Author

1

辛苦了～别迷路

若若桑🐰

1

姑姑生日快乐！你就是我心目中的小龙女

圣股玛利亚

Author

谢谢😜

yona

1

生日快乐！认真的女神偶像永不老

唐宋

1

圣姑，今天能占个前排啊！

圣股玛利亚

Author

1

能呀

▓▓▓▓▓▓╃┪χ

1

抢沙发咯，先点赞再去看

一生何求

1

第一个赞吗？

圣股玛利亚

Author

嗯

一生何求

1

玛利亚，早啊！

圣股玛利亚

Author

1

第一

GH

1

前排就坐

拙

祝美女生日快乐！同时也非常感谢你的好文分享，让我增长了很多知识，谢谢！请让我再次祝你生日快乐，身体健康！

圣股玛利亚

Author

感谢都在酒里了～

apple *💋

生日快乐🎂好巧啊，我明天生日

圣股玛利亚

Author

谢谢，提前祝福你哈

勿忘我

生日快乐！女神！感谢您写出这么高质量的文章！！

圣股玛利亚

Author

谢谢
sss

小小的打赏下，祝玛利亚生日快乐，老佩服了，怎么什么你都能整明白，可惜我的钢构不在表里，唉

圣股玛利亚

Author

谢谢～这次都是BIPV相关股

李勇

女神，咱俩一天的生日，缘份呐！生日快乐！

圣股玛利亚

Author

哇～有一位同月同日生的朋友

后来

女神，生日快乐，求个心想事成，让我中签吧，爱你哟/:lvu

圣股玛利亚

Author

谢谢祝福你
老狼

祝圣姑文成武德，容颜永驻，胜鼓宣天，马力十足，千秋万载，一统江湖！

圣股玛利亚

Author

谢谢～您抬举我了

刘伟

巧了，我也今天生日！祝福您！

圣股玛利亚

Author

也祝福您

司马

女神，生日快乐！先打赏，再看十点赞。完了才看文章发现是女神生日，如果早知道女神生日就好了。

圣股玛利亚

Author

早知道你要干嘛