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抱团早换了,别说没告诉你!

②新方向:

数字货币(回顾请看:《突破1亿的背后?!》、《今天,字少事大》)

化工(星球内,提前布局的)

节后,第一篇就写了抱团的新方向,就俩字:通胀!

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(一)

抱团新方向:通胀

对于通胀这事儿,好多人不理解。我重点回复2个问题,都是后台提问比较多的疑惑。

疑惑①

通胀就是涨价,不是坏事么?

小孩子看的动画片,才一定会分出好人坏人。成年人的世界里,大多数时候只有立场和利益

对于“通胀、通缩”所对应的社会经济关系,很多朋友脑子里总是转不过来。大家现在都没有耐心去琢磨文字,我索性又做了张图。什么时候胀,什么涨?什么时候缩,什么涨?一目了然——

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(点击图片可放大)

大家从我做的图中可以看出,每一个经济阶段,都对应着不同的投资机会,相应的涨价行业也不同——

**去年,**叠加疫情影响,是一个典型的经济下降通道阶段,所以对应的必需消费品,医疗、白酒等都是被抱团的对象。

**去年下半年,**疫情得到部分控制,经济复苏时,我们可以感受到抱团的对象变成了新能源等科技行业。

**今年开始,**叠加各国政策的催化,经济形势急转直上,最直接的体现就是春节期间到现在,大宗商品等价格全部在飙升。

疑惑②

机构去年埋伏的,现在才说通胀的逻辑?

正如之前在新星球早报里写到的:

“整个春节的时间,我都在梳理相关的资料。现在美国效仿咱们的大基建政策,推动了大宗商品的疯涨,又叠加刺激了化工这一方向的爆发。”

回顾请看:《今天给出——年后的方向

虽然大宗商品都在涨价,相关的有色等板块也在疯涨。但之前,机构埋伏的是各个行业的预期,在更长的时间周期里,能决定是通胀还是通缩的,不是机构,而是各国的经济状况、财政政策。

在2020年的第四季度,其实很多大宗商品信号,已经有了一些苗头。但很有可能只是个别行业,因疫情触底后,现在一时疫情减缓,供需改善后的小周期反转。这时,谁都不能确定说:是能够持续一两年的通胀方向。

**玛利亚:**直到2021年到来,对岸老美那部狗血宫斗剧大结局了,能说了算拍板儿的人,终于不会再变了。BD的新政策,和美联储的态度,都进一步明确了,我才放心确认了:未来一两年,全世界的是胀的,而不是缩的。

(二)

《大江大河》系列2——民营炼化企业

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化工,是一个涉及具体行业方向很多的超大板块。而这次的《大江大河系列》,我也是会挑几个最感兴趣的亮点细分行业,着重来讲。

今天,咱先用大白话讲讲民营炼化企业。

1、优势

对比“两桶油”那种吃皇粮的老大笨企业,民营炼化企业的优势很明显。因为炼化行业是典型的资本、技术密集型投资,民营企业新建产能的规模优势,可以优化选择最佳的工艺路线。简单总结优势如下:

**①后发优势:**装置先进,工艺成熟,以及规模优势显著。因为传统炼化项目普遍投产在 2004 年之前,而民营大炼化在 2019 年后。15年时间,差了不止一代设备工艺了。

**②配套优势:**大体量码头、港口,产业链一体化配套项目+在单一园区集群化运作=超低成本优势!

这样看来,我国的民营炼化企业,在全球的壁垒都极高。就连美国,都还未出现体内配套30万吨级港口码头的单一园区,集群化炼化一体化企业。

现在想想《大江大河》里的王凯角色,就理解为什么一定要建好码头了吧。配套对于减低成本很重要。

系统性低成本配套

“煤电为炼化供能+煤化工为炼化提供辅料”,在环保趋严的政策环境下,是无敌的壁垒性优势。

③炼化一体化后的产品,形成组合的理念,降低单一产品的风险,减少商品价格波动性带来的损失。

民营的炼化企业,产能设计先进,可以使整体装置保持常年开工,大大降低了运行成本、能耗、物耗!

物料平衡、物尽其用。

  • **传统:**装置重,炼油与乙烯装置的建设不能同步。
  • **民营:**炼化一体化的投建过程中,能够做到炼油与乙烯间的物料平衡,物尽其用。

举个栗子:炼油装置中需要氢气,而裂解乙烯中会副产氢气,通过氢气池可以优化产品,减少氢气浪费。还有,可以对炼厂干气、乙烯装置液化气进行综合利用等,规模化后,减少分离成本。

还是听不懂?你就想想,原来家里冲马桶时,只能用一次冲一次水。家里那些无敌贤惠的妈妈们,就用洗完手的水,接在盆里,然后再冲马桶。攒水的那个大桶,就是相当于氢气池了。这套流程工业化了,就叫综合利用。

④核心优势

在2020年上半年,吃皇粮的那“两桶油”都大幅亏损的情况下,民营炼化企业的龙头们,竟然还取得了远超行业的收益!

核心原因:成本优势!

**误解:**之前很多人认为,炼化的行情是难以持续的,因为大家都以为是些短期的利好刺激——比如消费税原因、发改委40美金极低价套利等...

**事实:**民营炼化龙头企业,远远领先行业的成本优势!所以在同样很差的市场条件下,通过极低的成本带来显著的超额利润!

反过来说,民营炼化企业的成本护城河,又是基于以上①、②、③优势产生的。三者兼备、优势越大的企业,其护城河就会越深!其超额利润持续的现象,就会越长时间存在!

2、民营炼化的优质企业、细分方向

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